H股概念的提出者诸立力:抓住每一个改革机遇

时间:2020-03-09 来源:www.adxplorer.com.cn

原题:采访朱棣文:h股理念的倡导者和推动者,抓住每一次改革机遇,为社会和国家而努力

来源:证券Times.com

1月10日,一向低调行事的第一东方投资集团董事长朱棣文在香港轩尼诗道办公楼接受《证券时报》记者采访。作为全球商界的知名投资者和社会活动家,朱棣文31岁时成为香港交易所董事会成员、会员委员会主席和上市委员会副主席。这也是证券交易所历史上最年轻的董事会成员。现在大家都熟悉的h股是由朱棣文在证券交易所董事会上首次提出并推动的。

2019年8月1日,朱维特取代了德?安妮。朱利叶斯爵士已经成为伦敦大学学院理事会的主席。这是中国人第一次被任命为世界顶尖大学的理事会主席。朱丽丽1979年毕业于伦敦大学学院法律系,主要学习公司法和商法。他告诉《证券时报》记者,他非常荣幸有这样的机会为母校服务。伦敦大学学院成立于近200年前,以创新、宽容和多元化为愿景。在当今这个相互联系的世界里,这些价值观与我们的关系更加密切。

在采访过程中,朱棣文有一个特点,他通常不会立即回答记者提出的问题。相反,他喜欢思考一会儿,然后准确地陈述2009年1月的一个具体事件。他的思路清晰,非常符合逻辑。

朱丽丽说他“非常幸运”,能够为社会和国家尽自己最大的努力,参与改革开放的浪潮,并有幸见证两地资本市场的发展。

英国留学归来参与香港资本市场改革

朱棣文1957年出生于广东广州,1961年随家人移居香港。15岁时,他独自在英国上高中,并因成绩优异而被伦敦大学学院法律系录取。据朱棣文说,大学毕业后,他直接进入伦敦着名的史密森尼律师事务所从事国际投资、公司上市和并购。1982年,朱棣文获律师资格后,被送回香港协助史密森尼律师事务所在香港开设分行。这也是朱丽丽未来参与香港和内地资本市场改革的一个机会。

"回到香港三年后,我创办了自己的律师事务所,主要从事与内地的投融资法律咨询。在八十年代,香港法律界很少有律师事务所提供这项服务。当时,内地的金融改革开放刚刚开始,这为我将来成立第一家东方投资集团奠定了基础。第一东方投资集团是中国大陆第一家从事私募股权投资业务的企业,也是中国最大的直接投资管理集团之一。”维克多楚回忆道。

香港最早的证券交易所可以追溯到1866年。香港证券交易所是香港第一家证券交易所,成立于1891年,1914年更名为香港证券交易所。1921年,香港成立第二证券交易所香港证券经纪协会。1947年,两家交易所合并为香港联合交易所有限公司。六十年代后期,香港联合交易所已不能满足证券市场繁荣发展的需要。1969年后,远东、金银和九龙相继成立了三家证券交易所。香港股市进入“四会时代”,四家交易所并存。

一个城市有四个交易所,这在世界上是罕见的,而且会带来行政和监管上的困难。在香港政府的推动下,四大交易所的合并势在必行。香港联合交易所有限公司于一九八零年成立。经过多年准备,1986年4月2日,“四个议会”正式合并。证券交易所成为香港唯一的证券交易所,香港证券市场进入了一个新时代。1986年,证券交易所被接纳为国际证券交易所联合会的正式成员。

在1986年之前,香港的证券经纪公司必须承担无限的lia

1988年,朱棣文出任香港联合交易所董事局成员、会员委员会主席及上市委员会副主席。他亦是证券及期货事务监察委员会收购及合并委员会成员。今年他31岁,是历史上最年轻的委员会成员。“因为我学的是公司法和证券法,这是巧合。从1969年到1974年,我父亲也是远东交易所的董事。他还学习法律并创立了广利证券。应该说,我的家人见证并参与了香港资本市场的发展。”维克多楚想起他的父亲时非常自豪。

20世纪70年代末,中国的社会改革经历了改革开放的两大主题,中国大陆证券市场的初步建立也反映了两大主题:交易所和证券监管委员会的建立,反映了制度改革和创新的社会改革目标。

香港联合交易所要成为国际交易所,必须考虑内地庞大的市场容量。如何吸引内地企业来港上市,帮助他们走出去,是一个值得思考的话题。一直从事内地投融资业务法律咨询的朱棣文敏锐地感觉到了这一机遇。

1991年,朱棣文倡导引进高质量的国有企业在香港上市,1993年推动了国有企业h股发行的发展。

率先推广b股和h股试点,帮助更多内地企业在香港上市。

在20世纪80年代末和90年代初,与中国大陆相比,国际资本流动更多地集中在东欧和东南亚。尤其是在20世纪70年代开始的20年经济腾飞期间,东南亚成为国际资本投资的热点。在中国对外开放和吸引外资的初期,内地采取了更多的国际长期信贷和产业投资模式,基本上没有股权投资的形式。在这种压力下,建立证券交易所是为了考虑如何利用国际投资者熟悉的一种投资形式股票投资,为吸引外国投资敞开大门。

1991年初,朱棣文率领香港证券监督管理委员会和联交所的上市部门首长,讨论中国内地证券交易市场的发展,以及如何吸引外资进入中国内地。“当时中国大陆没有公司法、证券法或监管机构,我们学习了两年多”。

1991年,中国人民银行上海分行将发行人民币特种股票列入议事日程,成立了由金融管理办公室牵头、申银证券公司参加的b股研究小组。与此同时,一些着名的海外大公司,如美林、美国银行、高盛、奥本海默信托投资公司和美国西部信托投资公司,都对联合发行中国b股表现出极大的兴趣。

1991年11月30日,电气真空公司委托上海申银证券公司作为主承销商,正式与海外证券承销商签订发行b股的承销协议,正式拉开了发行b股的序幕。发行于1992年2月1日结束,真空b股于2月21日在上海证券交易所上市,标志着的正式发行,这是中国内地股市的一只创新股票,也是第一只人民币特种股票。

"我们广利证券成为国际b股承销商。当时,中国人民银行指定了14家b股国际承销商,它们都是国际投资银行,如摩根士丹利、高盛和美国银行。我们是唯一一家港资证券公司,而我是第一个参与内地金融业务的公司,无论是在法律、证券还是监管方面。”维克多楚说。

在吸引外资的同时,我们应该积极走出去。1991年初,朱棣文率先提出h股概念,以吸引国内资本在香港上市。他告诉《证券时报》记者:“我1991年去北京的时候,中国证监会还没有成立。我们的对口单位是证券交易所研究与设计联合办公室、中国人民银行、国家经济体制改革委员会、财政部和

海外上市不仅拓宽了中国内地企业的融资渠道,也使海外投资银行在此过程中与内地市场接触。国际投资者对中国的情况有了更好的了解,也增加了他们在中国投资的信心。与此同时,它们加快了大型国有企业管理机制的转变,提高了它们的国际声誉和竞争力。h股的发展也为HKEx未来成为具有国际竞争力的交易所奠定了基础。

就交易品种而言,香港市场包括股票市场、衍生工具市场、基金市场和债券市场。其中,股票市场是最重要的组成部分,来自内地的股票占香港市场的一半。过去20年来,越来越多的内地企业选择在香港上市。截至2019年底,共有1241家内地企业在香港上市,占香港2449家上市公司的50.7%。

根据HKEx的最新数据,截至2019年底,香港上市公司的总市值为38.165万亿港元(2018年为29.9094万亿港元),其中73.3%(2018年为67.5%)来自内地民营企业。就香港市场整体营业额而言,内地私营企业占82.5%(2018年为79.5%)。

多年来,victor chu在全球商业界建立了很高的声誉,并积极参与许多国际组织,包括世界经济论坛、皇家国际事务研究所和美国大西洋理事会。

“我很幸运。我25岁时从英国留学回来。我31岁进入证券交易所,成为最年轻的董事。33岁时,我有幸参与b股和h股改革,并推动内地企业在香港上市。现在我62岁了,我回顾了我生命中的几个重大机遇,比如去哪所学校,学习哪门学科,第一份工作等等。我抓住机会,然后为公司、为家庭、为社会、为国家努力工作。我参与了改革开放的浪潮,有幸见证了两地资本市场的发展。”朱丽丽说。

2019年,伦敦大学学院宣布,杰出的国际商业领袖和校友朱棣文被任命为理事会新主席,并于当年8月1日接替德安妮朱利叶斯爵士。这是中国人第一次被任命为世界顶尖大学的董事会主席。

创建第一东方投资集团直接投资中国内地业务

1988年,朱棣文创建了总部位于香港的第一东方投资集团。当时,其主要股东是朱轼家族、丸红和日本三菱信托银行。1990年,诸氏收购日本的权益,并调整公司业务,成为诸氏的全资公司。公司的投资战略是专注于在“大中华区”和东南亚的直接投资,成为中国最大的直接投资管理集团之一。

朱丽丽说:“当我从英国回来时,我建立了自己的律师事务所,处理许多有关外国在华投资和中国金融机构海外融资业务的法律咨询事宜。该家族还从事证券业务。我父亲创立了广利证券,所以他当时认为我们也有很多资源。我们为什么不自己动手,在中国大陆投资呢?”

根据朱棣文的说法,第一东方投资集团对大陆企业的投资是长期的,可以持续5到10年甚至更长时间。即使它不能实现利润最大化,一旦上市,它也不会像一些受到外界批评的企业那样出售股票并退出市场。此外,第一东方投资集团拥有“附加值”优势。公司协助企业重组,包括一些免费的证券和法律咨询,并不断帮助企业积极走出去。

朱丽丽以1991年投资的山东晨鸣纸业公司为例做了详细的说明。他说,晨鸣纸业的初始投资是25%,他协助重组了其股份制,使其成为一家中外合资企业,并推动其在香港上市。晨鸣纸业是首家拥有a股、b股和h股的公司。在进入时,池

自成立以来,第一东方投资集团在30年内投资了200多个项目,覆盖中国52个城市。基础设施、金融服务和轻工业各占内地投资的三分之一。谈到未来的投资方向,朱棣文认为,在金融科技领域,内地企业已经“跑了”,可以向海外出口,而日本的可再生能源、节能和养老等产业值得内地借鉴。

观察金融技术计划建立虚拟银行

victor chu观察金融技术发展。目前,第一东方投资集团拥有一个直接银行金融比较选择平台“比才”,第一年下载量达到2000万次。朱棣文将“比才”描述为Trivago(酒店搜索引擎)的金融版本,它可以同时比较哪家银行的定期存款利息最高,“唯一的不足是只有大陆身份证可以接受”。他预计未来会有突破。此外,朱棣文还计划建立一个虚拟银行,"但在哪里以及如何建立还需要进一步讨论"。

朱丽丽向《证券时报》记者透露,由第一东方投资公司创办的日本乐道航空公司正在积极讨论开放更多内地城市目的地和增加往来香港的航班。乐涛航空公司最近与另一家日本低成本航空公司香草航空公司合并。朱棣文表示,乐陶已经成为日本第三大航空公司,拥有36架飞机。他回忆说,八年前乐陶航空公司成立时,只有三架飞机,员工人数从当时的100人增加到现在的1500人。

"航空业的利润率非常低,日本公司提供良好的服务。值得称道的是,我们从运营的第二年就开始盈利。”朱丽丽对自己在日本航空公司的投资感到非常自豪。随着香港第三条跑道在2022年完工,他希望增加香港往返日本城市的航班。他也对大陆航空旅客的需求持乐观态度,并计划开通通往北京、广州和青岛的额外航线。

回顾他的投资生涯,朱丽丽说他后悔了。何告诉记者,2009年8月17日,第一东方投资集团全资子公司第一东方(上海)股权投资管理有限公司获准注册,成为首家在上海正式落户的境外私募股权投资管理公司。然而,当时内地市场还没有完全放开,所以即使获得了私募股权许可,也没有立即开始在内地融资。现在,中央政府宣布将解除对外资在金融服务业持股的限制。他希望将来有机会在内地开展相关业务。

victor chu说他错过了互联网时代的机会,因为他不知道互联网。“马云是我多年的朋友,但我的背景是证券和法律,所以我错过了,但现在不同了。我想拥抱技术带来的社会变革”。