美国科技IPO占比创7年新低:今年以来仅11% 估值10亿美元也无法上市

时间:2020-01-12 来源:www.adxplorer.com.cn

美国科技IPO占比创7年新低:今年以来仅11% 估值10亿美元也无法上市

US 《华尔街日报》在线版今天写道,尽管私人科技公司的估值一直在攀升,但公共市场似乎并没有购买。自2008年以来,科技公司在今年美国股市首次公开募股交易中所占份额最低。最近的股市动荡进一步加剧了这种局面。

以下是文章的全文:

根据最新数据,科技公司的首次公开募股比例已经达到七年来的最低点,甚至上市公司在此期间表现不佳,再次表明公开市场不承认风险资本家试图兜售的过高估值。

根据市场研究公司复兴资本(Renaissance Capital)发布的数据,自2015年以来,美国股市的首次公开募股只有11%来自科技公司,自2008年金融危机全面爆发、科技公司占首次公开募股的10%以来,这一数字创下了33,354人的纪录。截至8月底,今年在美国上市的15家科技公司股价较首次公开募股(IPO)平均下跌4%,较上市首日收盘价下跌点后,散户投资者更容易买入。

疲软的首次公开募股市场与繁荣的私人市场形成鲜明对比。目前,至少有117家私营公司从风险资本公司获得了价值10亿美元或更多的资金,几乎是一年前的两倍。然而,几年前,只有少数初创企业能够在上市前达到10亿美元的价值。

自2015年进入美国股市以来,只有11%的首次公开募股来自科技公司,为2008年以来的最低水平。

”风险投资最初认为,这些快速增长的私营公司可以轻松支撑10到20倍的市场销售率,但这并没有得到公开市场的认可。这使得他们很难向有限合伙人提供预期回报。”文艺复兴资本研究部主任保罗巴德说。随着受欢迎的民营科技公司以越来越高的估值筹集资金,潜在买家越来越难以提供能给未来投资者带来回报的价格。

投资者获利的另一个渠道是首次公开募股,但公开市场似乎不接受这种估值。最近的市场动荡也加剧了这个问题。这个问题可能会导致私营公司在新一轮融资中降低估值。巴德的支出,《好技术》早在2013年4月就价值10亿美元。但上周五,黑莓宣布将以4.25亿美元收购该公司。

私人公司股价与上市后股价之间的溢价更令人困惑,因为理性的投资者应该要求折扣,因为他们在公司出售或首次公开募股之前很长一段时间都无法实现价格,年轻公司未能达到预期的风险也非常高。巴德说:“考虑到投资者承担的额外风险,私人公司的估值应该打折。”许多私营公司忽视了无法满足预期的基本风险。我认为,只要大赢家能够通过超额回报来弥补输家的损失,游戏就会继续下去。但是风险越来越高。“

一些价值10亿美元或以上的公司已经进入首次公开募股渠道。据《华尔街日报》报道,移动支付公司Square秘密提交了首次公开募股文件。在前一轮融资中,该公司的价值约为60亿美元。数据存储提供商Pure Storage也获得了约30亿美元的私人估值,并于今年8月提交了首次公开募股文件。

复兴资本在其报告中预测,商业软件公司Cloudera和Nutanix将在今年年底提交首次公开募股文件。两家公司去年的估值分别为41亿美元和20亿美元。数据安全公司Veracode和其他公司也可能提交首次公开募股文件。

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